Συσχέτιση μεταξύ της μεταβλητότητας και της απόδοσης των δεικτών της χρηματιστηριακής αγοράς

Abstract
Το 2019 ο κορονοϊός, ο οποίος αργότερα δηλώθηκε ως παγκόσμια πανδημία, άρχισε να εξαπλώνεται από την Κίνα. Αυτό προκάλεσε τη θέσπιση περιορισμών από τις χώρες. Αυτοί οι περιορισμοί μείωσαν τα ταξίδια και το παγκόσμιο εμπόριο, γεγονός που προκάλεσε πανικό στο χρηματιστήριο. Προκάλεσε την πτώση των παγκόσμιων χρηματιστηριακών δεικτών κατά περισσότερο από 30% σε χρόνο ρεκόρ.. Αυτή ήταν η ταχύτερη πτώση σε bear market, όπου οι δείκτες πέφτουν 20% από την προηγούμενη κορυφή τους. Ωστόσο, η ανάκαμψη από μια τόσο γρήγορη βουτιά ήταν επίσης γρήγορη. Αυτό το χρηματιστηριακό κραχ είναι σπάνιο, επειδή προκλήθηκε από έναν ιό, ενώ συνήθως η πτώση προκαλείται από οικονομικά αίτια. Η παρούσα διπλωματική ερευνά την απόδοση των S&P 500, Nasdaq 100 και Dow Jones Industrial Average κατά τη διάρκεια διαφορετικών περιόδων μεταβλητότητας. Επικεντρώνεται στο 2020, αλλά έχουν συγκεντρωθεί δεδομένα και από το 2007, ώστε να μπορούν να συγκριθούν τα προηγούμενα έτη με το 2020. Επιπλέον, ερευνώνται οι λόγοι της ταχύτερης πτώσης και ανάκαμψης στην ιστορία των χρηματιστηριακών κραχ. Μετά τον υπολογισμό της μεταβλητότητας με το μοντέλο GARCH και τη συσχέτισή της με την απόδοση των δεικτών διαπιστώσαμε ότι οι δείκτες δεν αποδίδουν με τον ίδιο τρόπο κατά τη διάρκεια υψηλότερων και χαμηλότερων περιόδων μεταβλητότητας. Συνολικά, με την έρευνα οι δείκτες έπεφταν μαζί και ανέκαμπταν μαζί. Κατά τη διάρκεια του έτους 2020 ο τομέας της τεχνολογίας αποδείχθηκε νικητής, καθώς οι υπηρεσίες τους είχαν μεγαλύτερη ζήτηση από ό,τι πριν. Αυτό έδωσε ώθηση σε συγκεκριμένους δείκτες, όπως ο Nasdaq 100, ο οποίος αποτελείται από μεγάλη ποσότητα μετοχών του τεχνολογικού τομέα. Ωστόσο, ολόκληρο το έτος ήταν εξαιρετικά ευμετάβλητο σε σύγκριση με τα τελευταία 10 χρόνια των εν λόγω δεικτών. Οι καθημερινές μεταβολές των δεικτών ήταν πολλές φορές μαζικές και τα μέσα ενημέρωσης είχαν τεράστιο αντίκτυπο στη συμπεριφορά των δεικτών με ειδήσεις για επιταγές τόνωσης και εμβόλια. Ο αβέβαιος χρόνος μπορεί επίσης να κάνει τους δείκτες να αντιδράσουν υπερβολικά, κάτι που θα μπορούσε να ήταν το σενάριο και σε αυτή την κρίση. Όχι μόνο με την πτώση των μετοχών αλλά και με την ανάκαμψή τους. Μέχρι το τέλος του έτους 2020 οι δείκτες έδιναν μια υγιή προοπτική της οικονομίας.
Description
Keywords
Κορονοϊός, Χρηματιστηριακοί δείκτες, Μοντέλο GARCH
Citation