The EU ETS carbon-price signal & manufacturing emissions
| datacite.contributor.RelatedPerson | Βενέτης, Ιωάννης | |
| datacite.contributor.RelatedPerson | Χατζησταμούλου, Νικόλαος | |
| datacite.contributor.Supervisor | Κουνετάς, Κωνσταντίνος | |
| dc.contributor.author | Παξινού, Δανάη | |
| dc.contributor.other | Paxinou, Danai | |
| dc.date.accessioned | 2026-10-07T06:37:44Z | |
| dc.date.available | 2026-10-07T06:37:44Z | |
| dc.date.issued | 2026-09-23 | |
| dc.degree | masterThesis | |
| dc.description.abstract | Decarbonising European manufacturing is a central policy challenge, as energy- and carbon-intensive industries must reconcile emissions reductions with production and competitiveness under high energy costs, substantial investment requirements and strong international competition. This dissertation examines whether stronger EU Emissions Trading System (EU ETS) carbon-price signals are associated with subsequent CO2 emissions adjustment in European manufacturing. Using a harmonised panel of the EU27 and 11 manufacturing sectors over 2012–2023, the empirical analysis employs two-way fixed-effects models and exploits annual variation in EUA prices interacted with a predetermined classification of ETS-exposed sectors. Higher EUA-price exposure is consistently associated with lower subsequent CO2 emissions growth. In the preferred annual specification, a EUR 10/tCO2 increase in the lagged EUA price is associated with approximately 1 percentage point lower annual emissions growth in ETS-exposed sectors relative to non-exposed manufacturing. The association persists across one-, two-, and three-year growth horizons and two non-overlapping five-year windows, suggesting that the relationship extends beyond short-run annual fluctuations to medium-run adjustment. Level specifications likewise associate greater prior EUA-price exposure with lower subsequent CO2 emissions, showing that the result is not specific to a growth-rate formulation. An accounting decomposition points to energy-related adjustment rather than production contraction. Annual estimates indicate lower energy use, while multi-year results point to declining energy intensity as the principal margin associated with lower emissions, with no systematic evidence of production contraction or fuel decarbonisation. Revenue-based measures of CO2-related, energy, and environmental taxation leave the EUA-price relationship broadly unchanged, with no systematic evidence that these fiscal conditions moderate the association between EUA prices and manufacturing emissions. | |
| dc.description.translatedabstract | Η απεξάρτηση της ευρωπαϊκής μεταποίησης από τον άνθρακα αποτελεί κεντρική πρόκληση πολιτικής, καθώς οι ενεργοβόροι κλάδοι και οι κλάδοι υψηλής έντασης άνθρακα καλούνται να συνδυάσουν τη μείωση των εκπομπών με τη διατήρηση της παραγωγής και της ανταγωνιστικότητας, σε ένα περιβάλλον υψηλού ενεργειακού κόστους, σημαντικών επενδυτικών απαιτήσεις και έντονου διεθνούς ανταγωνισμού. Η παρούσα διπλωματική εργασία εξετάζει κατά πόσο ισχυρότερα σήματα τιμής άνθρακα στο πλαίσιο του Συστήματος Εμπορίας Δικαιωμάτων Εκπομπών της Ευρωπαϊκής ΄Ενωσης (EU ETS) συνδέονται με μεταγενέστερη προσαρμογή των εκπομπών CO2 στην ευρωπαϊκή μεταποίηση. Χρησιμοποιώντας ένα εναρμονισμένο πάνελ των 27 κρατών-μελών της ΕΕ και 11 μεταποιητικών κλάδων για την περίοδο 2012–2023, η εμπειρική ανάλυση εφαρμόζει υποδείγματα αμφίδρομων σταθερών επιδράσεων και αξιοποιεί την ετήσια μεταβολή των τιμών των Ευρωπαϊκών Δικαιωμάτων Εκπομπών (EUAs) σε αλληλεπίδραση με έναν προκαθορισμένο διαχωρισμό των κλάδων ανάλογα με την έκθεσή τους στο EU ETS. Η υψηλότερη έκθεση στην τιμή των EUAs συνδέεται συστηματικά με χαμηλότερο μεταγενέστερο ρυθμό αύξησης των εκπομπών CO2. Στο βασικό ετήσιο υπόδειγμα, αύξηση της υστερημένης τιμής των EUAs κατά EUR 10/tCO2 συνδέεται με περίπου 1 ποσοστιαία μονάδα χαμηλότερο ετήσιο ρυθμό αύξησης των εκπομπών στους κλάδους που εκτίθενται στο EU ETS, σε σχέση με τη μη εκτεθειμένη μεταποίηση. Η σχέση διατηρείται σε ορίζοντες ενός, δύο και τριών ετών, καθώς και σε δύο μη επικαλυπτόμενα πενταετή χρονικά παράθυρα, υποδηλώνοντας ότι εκτείνεται πέρα από τις βραχυχρόνιες ετήσιες διακυμάνσεις και σε μεσοπρόθεσμη προσαρμογή. Τα υποδείγματα σε επίπεδα εκπομπών συνδέουν επίσης τη μεγαλύτερη προηγούμενη έκθεση στην τιμή των EUAs με χαμηλότερα μεταγενέστερα επίπεδα εκπομπών CO2, δείχνοντας ότι το αποτέλεσμα δεν περιορίζεται στη διατύπωση της εξαρτημένης μεταβλητής ως ρυθμού μεταβολής. Μια λογιστική αποσύνθεση υποδεικνύει προσαρμογή κυρίως μέσω ενεργειακών περιθωρίων και όχι μέσω συρρίκνωσης της παραγωγής. Οι ετήσιες εκτιμήσεις υποδεικνύουν χαμηλότερη χρήση ενέργειας, ενώ τα πολυετή αποτελέσματα αναδεικνύουν τη μείωση της ενεργειακής έντασης ως το κύριο λογιστικό περιθώριο που συνδέεται με τις χαμηλότερες εκπομπές, χωρίς συστηματικές ενδείξεις συρρίκνωσης της παραγωγής ή μετάβασης της σύνθεσης του μίγματος καυσίμων προς χαμηλότερη ένταση άνθρακα. Τέλος, η αρνητική σχέση μεταξύ των τιμών των EUAs και των μεταγενέστερων εκπομπών της μεταποίησης παραμένει σταθερή όταν λαμβάνονται υπόψη δείκτες που βασίζονται στα έσοδα από τη φορολογία που σχετίζεται με το CO2, την ενεργειακή φορολογία και την περιβαλλοντική φορολογία, χωρίς συστηματικές ενδείξεις ότι οι φορολογικές αυτές συνθήκες μεταβάλλουν την ένταση της σχέσης. | |
| dc.identifier.uri | https://hdl.handle.net/10889/32874 | |
| dc.language.iso | en | |
| dc.rights | Attribution-NonCommercial-ShareAlike 3.0 Greece | en |
| dc.rights.uri | http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/3.0/gr/ | |
| dc.subject | EU emissions trading system (EU ETS) | |
| dc.subject | European union allowance (EUA) prices | |
| dc.subject | Carbon-price signal | |
| dc.subject | Manufacturing emissions | |
| dc.subject | Emissions growth | |
| dc.subject | Panel data | |
| dc.subject | Two-way fixed-effects models | |
| dc.subject.alternative | Σύστημα εμπορίας δικαιωμάτων εκπομπών της ΕΕ (EU ETS) | |
| dc.subject.alternative | Τιμές δικαιωμάτων εκπομπών της ΕΕ (EUA) | |
| dc.subject.alternative | Σήμα τιμής άνθρακα | |
| dc.subject.alternative | Εκπομπές στη μεταποίηση | |
| dc.subject.alternative | Ρυθμός μεταβολής των εκπομπών | |
| dc.subject.alternative | Δεδομένα πάνελ | |
| dc.subject.alternative | Υποδείγματα αμφίδρομων σταθερών επιδράσεων | |
| dc.title | The EU ETS carbon-price signal & manufacturing emissions | |
| dc.title.alternative | Σήμα τιμής άνθρακα του Συστήματος Εμπορίας Δικαιωμάτων Εκπομπών της ΕΕ και εκπομπές στη μεταποίηση |