Συναλλαγματικές ισοτιμίες και ασήμι
Loading...
Date
2023-10-01
Authors
Παπαδόπουλος, Ιωάννης
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
Στην εργασία αυτή εξετάζουμε μεμονωμένα τη σχέση της τιμής που έχει το ασήμι με
την πιο ισχυρή συναλλαγματική ισοτιμία σε διεθνές επίπεδο, αυτή του ευρώ-
δολαρίου. Ο σκοπός μας είναι να αποκαλύψουμε βραχυχρόνιες και μακροχρόνιες
σχέσεις που θα βοηθήσουν και θα μας καθοδηγήσουν σε ένα μοντέλο πολιτικής στην
Ευρωζώνη και τις ΗΠΑ αναφορικά με την ταχύτητα και τη μορφή της
χρηματοδότησης των επιχειρήσεων ώστε να συμβάλλουν σε μια σταθερή και συνεχή
ανάπτυξη. Οι σχέσεις αυτές θα αναλυθούν λαμβάνοντας υπόψη τις μεταβολές στις
οικονομικές και κοινωνικές συνθήκες. Για το λόγο αυτό λαμβάνουμε ένα αρκετά
μεγάλο δείγμα από ημερήσιες παρατηρήσεις και ειδικότερα από 27 Ιανουαρίου 1998
ως και 27 Φεβρουαρίου 2023. Ο έλεγχος αιτιότητας κατά Granger δείχνει ότι υπάρχει
αιτιατή σχέση από την τιμή του ασημιού προς τη συναλλαγματική ισοτιμία και
επομένως βραχυχρόνια σχέση μεταξύ των μεταβλητών. Παράλληλα, η σχέση αυτή
φαίνεται να αποκτά μακροχρόνια χαρακτηριστικά αφού ο έλεγχος συνολοκλήρωσης
του Johansen δείχνει ότι πράγματι οι σειρές συνολοκληρώνονται. Ωστόσο, κάνοντας
ένα βήμα παραπάνω λαμβάνουμε υπόψη τις συνθήκες χρηματοοικονομικής πίεσης
και αστάθειας και εξετάζουμε τη μετάδοση μεταβλητότητας (volatility transmission)
ανάμεσα στις δύο χρονολογικές σειρές διαμέσου ενός structural VAR (SVAR)
υποδείγματος. Τα αποτελέσματα έδειξαν μια αμφίδρομη σχέση ενώ ο έλεγχος
ετεροσκεδαστικότητας του white έδειξε ότι υπάρχει σημαντικό volatility transmission
μεταξύ των δύο σειρών το οποίο προφανώς οφείλεται στην επίδραση των
χρηματοοικονομικών κρίσεων. Με βάση τα αποτελέσματα αυτά μπορούμε να
ισχυριστούμε ότι η αμφίδρομη επίδραση από τη μία μεταβλητή στην άλλη οφείλεται
στην παρουσία του volatility transmission μεταξύ των δύο σειρών ενώ οδηγεί σε μια
διαφορετική προσέγγιση οικονομικής πολιτικής για την ευρωζώνη και τις ΗΠΑ. Τα
αποτελέσματα και οι προτάσεις είναι σημαντικές όχι μόνο για τους φορείς άσκησης
οικονομικής πολιτικής αλλά και για επενδυτές και διαχειριστές μεγάλων κεφαλαίων.
Description
Keywords
Συναλλαγματική ισοτιμία, Ασήμι