Χαλκός και ασήμι : θεωρητική και εμπειρική προσέγγιση
Loading...
Date
2026-10-04
Authors
Λίτσα, Νικόλ
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
Αντικείμενο της παρούσας διπλωματικής εργασίας αποτελεί η διερεύνηση της δυναμικής σχέσης μεταξύ των τιμών του ασημιού και του χαλκού, δύο μετάλλων με διακριτά αλλά και αλληλοκαλυπτόμενα επενδυτικά χαρακτηριστικά. Η μελέτη εστιάζει στη διαφοροποιημένη φύση τους, καθώς το ασήμι λειτουργεί ταυτόχρονα ως βιομηχανικό μέταλλο και ως ασφαλές καταφύγιο (safe haven), ενώ ο χαλκός, παραδοσιακά βιομηχανικό αγαθό, εξελίσσεται σε μέσο αποθήκευσης πλούτου και καταλύτη της πράσινης μετάβασης. Για την ανάλυση χρησιμοποιήθηκαν ημερήσιες παρατηρήσεις της περιόδου 4 Ιανουαρίου 2016 έως 31 Μαρτίου 2026. Μετά τη διασφάλιση της στασιμότητας των χρονοσειρών, η μελέτη βασίστηκε σε έλεγχο αιτιότητας κατά Granger, συντελεστές συσχέτισης Pearson και Kendall’s tau, έλεγχο συνολοκλήρωσης κατά Johansen, υποδείγματα Διανυσματικής Αυτοπαλινδρόμησης (SVAR) και ελέγχους ετεροσκεδαστικότητας White. Τα ευρήματα καταδεικνύουν την ύπαρξη τόσο βραχυχρόνιας όσο και μακροχρόνιας σταθερής σχέσης μεταξύ των δύο μεταβλητών. Συγκεκριμένα, διαπιστώθηκε μονόδρομη αιτιατή σχέση με κατεύθυνση από το ασήμι προς τον χαλκό, η οποία διατηρείται σε βάθος τουλάχιστον δύο χρονικών περιόδων. Η ανάλυση μέσω του υποδείγματος SVAR επιβεβαίωσε την ύπαρξη σημαντικής μετάδοσης μεταβλητότητας (volatility transmission) από το ασήμι προς τον χαλκό, γεγονός που αποδίδεται στις χρηματοοικονομικές κρίσεις της υπό εξέταση περιόδου. Ο έλεγχος Johansen επιβεβαίωσε τη συνολοκλήρωση των σειρών, υποδηλώνοντας ότι η μακροχρόνια τάση ενισχύει την ευστάθεια της βραχυχρόνιας αλληλεξάρτησης. Υπό το πρίσμα της αναμενόμενης μείωσης των επιτοκίων και της παγκόσμιας οικονομικής ανάκαμψης, ο χαλκός παρουσιάζει σημαντικά περιθώρια ανόδου λόγω αυξημένης βιομηχανικής ζήτησης. Ωστόσο, η στρατηγική διαχείρισης χαρτοφυλακίου επιτάσσει μια λελογισμένη κατανομή κεφαλαίων. Προτείνεται η διατήρηση υψηλότερου ποσοστού στο ασήμι έναντι του χαλκού, καθώς το πρώτο αποτελεί τον κύριο φορέα μετάδοσης μεταβλητότητας και καθοριστικό παράγοντα διαμόρφωσης των τιμών στην αγορά των μετάλλων.
Description
Keywords
Χαλκός, Ασήμι, Αιτιότητα Granger, Διαχείριση χαρτοφυλακίου, Μετάδοση μεταβλητότητας