Χαλκός και ασήμι : θεωρητική και εμπειρική προσέγγιση

Λίτσα, Νικόλ

Χαλκός και ασήμι : θεωρητική και εμπειρική προσέγγιση

datacite.contributor.RelatedPerson	Αγγελόπουλος, Ελευθέριος
datacite.contributor.RelatedPerson	Λαμπρόπουλος. Ιωάννης
datacite.contributor.Supervisor	Τσαγκανός, Αθανάσιος
dc.contributor.author	Λίτσα, Νικόλ
dc.contributor.other	Litsa, Nicole
dc.date.accessioned	2026-10-07T10:32:10Z
dc.date.available	2026-10-07T10:32:10Z
dc.date.issued	2026-10-04
dc.degree	masterThesis
dc.description.abstract	Αντικείμενο της παρούσας διπλωματικής εργασίας αποτελεί η διερεύνηση της δυναμικής σχέσης μεταξύ των τιμών του ασημιού και του χαλκού, δύο μετάλλων με διακριτά αλλά και αλληλοκαλυπτόμενα επενδυτικά χαρακτηριστικά. Η μελέτη εστιάζει στη διαφοροποιημένη φύση τους, καθώς το ασήμι λειτουργεί ταυτόχρονα ως βιομηχανικό μέταλλο και ως ασφαλές καταφύγιο (safe haven), ενώ ο χαλκός, παραδοσιακά βιομηχανικό αγαθό, εξελίσσεται σε μέσο αποθήκευσης πλούτου και καταλύτη της πράσινης μετάβασης. Για την ανάλυση χρησιμοποιήθηκαν ημερήσιες παρατηρήσεις της περιόδου 4 Ιανουαρίου 2016 έως 31 Μαρτίου 2026. Μετά τη διασφάλιση της στασιμότητας των χρονοσειρών, η μελέτη βασίστηκε σε έλεγχο αιτιότητας κατά Granger, συντελεστές συσχέτισης Pearson και Kendall’s tau, έλεγχο συνολοκλήρωσης κατά Johansen, υποδείγματα Διανυσματικής Αυτοπαλινδρόμησης (SVAR) και ελέγχους ετεροσκεδαστικότητας White. Τα ευρήματα καταδεικνύουν την ύπαρξη τόσο βραχυχρόνιας όσο και μακροχρόνιας σταθερής σχέσης μεταξύ των δύο μεταβλητών. Συγκεκριμένα, διαπιστώθηκε μονόδρομη αιτιατή σχέση με κατεύθυνση από το ασήμι προς τον χαλκό, η οποία διατηρείται σε βάθος τουλάχιστον δύο χρονικών περιόδων. Η ανάλυση μέσω του υποδείγματος SVAR επιβεβαίωσε την ύπαρξη σημαντικής μετάδοσης μεταβλητότητας (volatility transmission) από το ασήμι προς τον χαλκό, γεγονός που αποδίδεται στις χρηματοοικονομικές κρίσεις της υπό εξέταση περιόδου. Ο έλεγχος Johansen επιβεβαίωσε τη συνολοκλήρωση των σειρών, υποδηλώνοντας ότι η μακροχρόνια τάση ενισχύει την ευστάθεια της βραχυχρόνιας αλληλεξάρτησης. Υπό το πρίσμα της αναμενόμενης μείωσης των επιτοκίων και της παγκόσμιας οικονομικής ανάκαμψης, ο χαλκός παρουσιάζει σημαντικά περιθώρια ανόδου λόγω αυξημένης βιομηχανικής ζήτησης. Ωστόσο, η στρατηγική διαχείρισης χαρτοφυλακίου επιτάσσει μια λελογισμένη κατανομή κεφαλαίων. Προτείνεται η διατήρηση υψηλότερου ποσοστού στο ασήμι έναντι του χαλκού, καθώς το πρώτο αποτελεί τον κύριο φορέα μετάδοσης μεταβλητότητας και καθοριστικό παράγοντα διαμόρφωσης των τιμών στην αγορά των μετάλλων.
dc.description.translatedabstract	The present thesis investigates the dynamic relationship between the prices of silver and copper, two metals with distinct yet overlapping investment characteristics. The study focuses on their differentiated nature, as silver serves both as an industrial metal and a safe-haven asset, while copper, traditionally regarded as an industrial commodity, is increasingly evolving into a store of value and a key driver of the green transition.The analysis employs daily observations covering the period from January 4, 2016, to March 31, 2026. After ensuring the stationarity of the time series, the empirical analysis was conducted using Granger causality tests, Pearson correlation coefficients and Kendall’s tau, the Johansen cointegration test, Structural Vector Autoregression (SVAR) models, and White’s heteroskedasticity tests.The findings indicate the existence of both a short-run and a stable long-run relationship between the two variables. More specifically, a unidirectional causal relationship from silver to copper was identified, persisting for at least two time periods. The SVAR analysis confirmed significant volatility transmission from silver to copper, a finding attributed to the financial crises occurring during the period under examination.The Johansen test confirmed the cointegration of the two series, suggesting that their long-run trend reinforces the stability of their short-run interdependence. In light of the anticipated decline in interest rates and the global economic recovery, copper exhibits significant upside potential due to increasing industrial demand.Nevertheless, effective portfolio management calls for a prudent allocation of capital. A higher portfolio allocation to silver relative to copper is recommended, as silver constitutes the primary source of volatility transmission and a key determinant of price formation in the metals market.
dc.identifier.uri	https://hdl.handle.net/10889/32896
dc.language.iso	el
dc.rights	Attribution 4.0 International	en
dc.rights.uri	http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/
dc.subject	Χαλκός
dc.subject	Ασήμι
dc.subject	Αιτιότητα Granger
dc.subject	Διαχείριση χαρτοφυλακίου
dc.subject	Μετάδοση μεταβλητότητας
dc.subject.alternative	Copper
dc.subject.alternative	Silver
dc.subject.alternative	Granger causality
dc.subject.alternative	Volatility transmission
dc.subject.alternative	Portfolio management
dc.title	Χαλκός και ασήμι : θεωρητική και εμπειρική προσέγγιση
dc.title.alternative	Copper and silver : a theoretical and empirical approach